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豆类有望上演年度行情

发布时间:2019-10-10 09:03:59 编辑:笔名

豆类有望上演年度行情

本报 叶青 北京报道

“自今年2月份起,随着资金开始从化工品向价格洼地的农产品转移,豆粕良好的现货需求,加上库存紧张,使它成为农产品的明星,备受资金青睐。”布瑞克农业林国发接受《华夏时报》采访时表示,2月中旬豆粕主力1209在3000点回调确认后,开始强势上涨,快速地越过各整数关口,伴随着多空分歧的加大成交量及持仓量也在不断扩张。

截至3月31日,CFTC公布的数据显示,大型投机客连续第8周增持CBOT大豆期货及期权的净多头仓位,使得大豆净多仓自2010年5月以来首度超过玉米净多仓。

主产国大幅减产

根据最新公布的美国农业部2012年度美豆种植面积显示,预测2012年美国大豆种植面积为7390万英亩,较上年下降1%,较2010年下降5%。与2011年相比,除伊利诺伊州、北达科他州、南达科他州和威斯康星州外的玉米种植带和大平原地区,大豆播种面积均有所下降。

众所周知,种植收益历来是大豆玉米争地考虑的关键因素,目前种植玉米的净收益较大豆已经高出 95美元/公顷,虽然略低于去年同期 140 美元的差值,但仍远高于近几年度,因而正如市场所预期的本年度大豆播种面积增长可能性极小,美国玉米在春季播种面积中将成为赢家。

而这一点也可以从最新公布的数据得到验证,2012年美国玉米种植面积为9590万英亩,较上年增加4%,较2009年增加9%。如能达到预测水平,那么这将是1937年以来的次高水平,1937年种植面积为创纪录的9720万英亩。

对于大豆种植面积的减少,林国发认为,其原因是由于在2011年度全球大豆产量减产的情况下,价格涨幅仍比其他农产品小。豆类价格涨幅偏少,使得其种植效益方面明显落后于其他作物。反观国内大豆种植效益也明显低于其他作物。国内方面,去年大豆单产下降,种植成本增加的影响

,大豆种植纯利润在100元/亩左右,单产偏低的地方甚至出现亏损。

而玉米普遍种植净收益在元/亩,高产田甚至达到700元/亩。大豆与玉米争地明显处于劣势。

据了解,除种植收益比对大豆产量有影响外,干旱天气的影响也是引发本年度全球大豆供给偏紧的因素之一

。上海中期农产品分析师邓宁宁认为, 在市场预期美新豆种植面积增加,能缓解供给紧张格局落空后,对于大豆库存数据的利空因素进一步被弱化。由于当前南美大豆预售已过大半,3月份后市场需求将转移至北半球大豆种植意愿上来。

她同时认为,在本年度大豆供给偏紧格局已定的情况下,二季度美豆即将进入种植、生长关键期,市场仍不乏天气等因素的炒作,豆类基本面消息仍潜在利多。虽国内豆类进口量逐步增加,供给上会有阶段性增加

,但在进口成本攀升支撑下,国内豆类价格仍将稳中趋强,跟随外盘呈现震荡上行走势。

中国需求依然强劲

从跟船统计数据显示,截至2月国内大豆排船,本年度累计进口量为 2324 万吨,同比增加5.2%,从进口量上来看,中国需求并没有出现任何衰减的迹象。因此,国内目前进口总量并未发现减少,而是进口量中南美大豆比例有所提高,中国买盘只是在结构上有所变化,总量并没有变化。

同时根据业内人士反映,从产业链环节来考虑,目前国内压榨产能过剩情况严重,从经济学角度来讲,产能过剩企业由于竞争必然以压低行业利润为代价,即降低压榨利润。原料总需求反而随着产能的扩张而继续保持增加,上年度也曾出现油厂近 8个月的亏损阶段,但进口总量并没有受到影响。

林国发认为,去年四季度末,由于美豆进口压榨处于亏损,国内生猪存栏及禽类存栏偏大且饲料需求旺盛的影响,同时豆粕又为饲料的重要组成部分,去年12月份豆粕现货价格开始企稳。而油厂由于压榨亏损,减少了压榨量,开始去库存。恰好豆粕前期的超跌加上现货需求旺盛,使其成为了豆类反弹先锋。第一波反弹一直持续到1月上旬,1月中旬受限于3000点的整数关口,出现回落。

他同时认为,春节过后,我国生猪及禽类存栏持续增加,加快了豆粕的去库存,良好的现货需求,加上价格上涨顺利向下传导,以及当时油脂类库存偏大,油厂无法通过提高豆油价格实现利润的均衡

,而豆粕库存偏少,需求良好,豆粕成为了挺价销售的主要对象。总体来讲春节过后豆粕成交良好,库存开始紧张,并在美豆持续走高的推动下,豆粕现货期货持续上涨。

从国内来看,自清明节小长假前2周,连豆一1205合约相对主力合约1209上涨39元每吨。新湖期货季宇认为,受主力移仓以及清明小长假临近影响,大豆整体减仓,但两周来大豆减仓幅度相对大连其他品种幅度相对较小,以3月30日成交变化为例,30日持仓变化图中,大豆品种减仓幅度仅为2.35%远小于其他农产品品种,如变化最大的豆粕,变化幅度为10.9%及豆油的3.82%以及大连品种整体减仓幅度6

.11%。

从会员持仓来看,即3月26日中粮系和国投期货现货资金撤离后。多头永安国泰第二日也跟随小幅撤离,随后长江、南华、汇鑫、格林等公司集体发力但连续两日多头资金增幅明显小于空头。按照避险需求正常状况下多空头在长假前期都会有离场避嫌需求,但3月最后交易日30日持仓变化却异于往常,空头前20名公司均有小幅减仓,而多头在多数公司均有一定幅度的增仓,而良运期货增仓尤其明显,预示这股投机资金对小长假以后的上涨行情充满信心。

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